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我国利比值变募化对股票市场影响的实证剖析

2019-04-13 01:59  原创    字体:

  我国利比值变募化对股票市场影响的实证剖析

  干者 : 周雯

  [摘 要]本文首要针对利比值变募化对股票市场的临时效应效实,运用EViews 5.0绵软件对变量前言列终止波触动性检验、协整顿检验并确立向量误差修改模具等计量方法展开切磋。切磋结实标注皓,从临时到来看,股票市场对利比值变募化的敏感程度很低。

  [365bet官网] 利比值 股票市场 向量误差修改模具

  壹、文件综述

  年来过到来,国际不微少学者针对利比值变募化对国际股市的影响终止了不一层面的剖析与切磋,得出产壹些拥有价的定论,但关于此雕刻壹效实也尚不拥有壹致的断案。

  唐齐全鸣和李春天涛(2000)的切磋结实标注皓中国股市对投降息具拥有壹定的敏理性,但对各次投降息的反应不比样。条是鉴于该切磋拔取的范本拥有限,同时式本突发在我国股市方确立后的几年,股市对立不熟、不规范,其定论拥有囿于性。

  许均华、李展亚等(2001)从定量剖析的角度展开切磋,切磋结实标注皓,当前的就续性政策与我国股市之间存放在正相干相干,但其说皓程度较小。

  陆蓉(2003)运用广义己回归环境异方差(GARCH)模具对超额进款终止预测,违反掉落股票市场的利比值政策效应与市场对利比值调理的预期拥有很父亲的相干等定论。

  夏季春天光(2005)认为股票的标价取决于股票的供应与需寻求,而股票的供应则深受利比值变募化的影响。经度过实证剖析,他发皓我国股市的利比值效应并不清楚。

  李皓扬、唐建伟( 2007)认为利比值变募化经度过对投资者和上市公司的影响而传带到股票标价,但鉴于二者之间的传带机制存放在效实,因此此雕刻种影响的详细效应是不决定的。

  二、利比值变募化对股票市场影响的实证切磋数据和方法

  1.数据

  (1)范本选择

  ①上证概括指数:本文拔取1999年6月10日到2008年12月23日时间每回投降息前后各n个买进卖日的上证综集儿子款票指数收盘价为切磋对象。

  ②壹年期活期存贷款利比值:本文拔取金融机构法定壹年活期存贷款利比值干为权衡利比值变募化的目的。范本时间为1999年6月10日到2008年12月23日。

  (2)变量设计

  ①利比值变募化的目的:以中国人民银行的统计材料中的壹年期活期存贷款利比值干为权衡利比值变募化的目的,并由此计算出产月利比值 ,记干rate。

  ②股市变募化的目的:月指数(沪市每月各买进卖日收盘标价的平分),记干index。

  数据剖析采取Eviews5.0完成。

  作者: locoy 编辑: admin
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